存款搬家和A股

居民资产结构

①我国居民资产主要包括实物资产和金融资产两大类。

②实物资产占总资产70%左右，主要是房产，占实物资产85%以上。

③金融资产占总资产30%左右，其中银行存款占比60%左右，保险12%左右，股票和基金占比12%左右。

④随着房地产处于下行周期，加上银行存款利率的不断下调，居民资产从存款转向股市成为优化资产结构的必然选择。

存款和A股的关系

①存款增速和A股走势呈现相反的趋势。存款增加，A股走弱，存款下降，A股走强。历史上“居民存款/股市总市值”的比值在1.1-2之间波动，例如2014年牛市启动前的比值是2，到2015年中比值下降到0.85，期间A股迎来了大幅度的上涨。而当前的“居民存款/股市总市值”在1.6，如果按比值下降到1.1来计算，距离牛市顶点仍有空间。

②当前居民存款总额(包括活期和定期)达到150万亿，历史显示，存款增速下滑期(如2013-2015年)，或者说股票资产占比总资产上市的时期，A股往往有较好的收益。

存款搬家

①2024年“924行情”后A股持续走强，2025年8月沪指突破3700点创4年新高，赚钱效应吸引增量资金入场。

②2025年7月居民存款减少1.11万亿元，非银存款(券商、基金等)同期增加2.14万亿元，同比增幅达1.39万亿，直接对应同期A股放量上涨(沪深两市成交额连续三日破2万亿)。

③2025-2026年到期存款规模达105万亿，外溢资金潜力巨大。若AIAE指标向历史均值回归(当前16.5%，长期均值约20%)，股市增量资金可期。