A股长期震荡向上

A股长期震荡向上

美联储加息周期和降息周期

• 为什么美联储加息和降息会影响到A股？根本原因在于美元是全球最大的支付货币，加上美国是全球最大的商品进口国，通过控制需求和货币的利率来指引全球资本的流向。

• 统计数据显示，全球168个国家/地区的央行，在最近一次议息会议上，降息的共有74个，维持利率不变的共有84个，加息的共有10个。其中，降息幅度达到或超过50个基点的国家/地区有39个，包括美联储。无可厚非，目前全球降息周期已经开始。

• 美联储加息周期A股震荡向下，相反，美联储降息周期A股自然震荡向上。

国家的想法

• 2024年9月24号，央妈政策大礼包，利好

• 2024年10月8号，发改委新闻发布会，降温

• 2024年10月12号，财政部新闻发布会，中性

• 从2024年9月24号开始的牛市完全是政策牛市，2024年9月24号可以视为政策底，一般来说，后面还会有市场底。

• 从国家队的行动来看，国家是希望A股慢牛长牛，类似纳斯达克100指数走势那样。涨太多就压制，跌太多就放开。长牛慢牛不能靠政策，只能靠经济基本面的好转。

A股定位的变化

• 过去经济的发展靠房地产拉动的大基建大投资+较高的银行贷款利率推动，后面经济发展要靠高质量的金融市场+高端制造业发展。

• 从2021年开始，政府试图通过集中金融资源的方式去发展高端制造业。例如，央行为新技术、设备更新领域专门设立了再贷款工具，窗口指导商业银行为新产业提供贷款，推动上市公司收购“独角兽”等创新型企业；证监会调整IPO政策，倾向于“8+9”产业；地方政府设立的产业母基金和国有创投试图扮演天使投资、风险投资角色，投资了一些创新型企业。不过，这些尝试的效果不佳。所以才有了后面依靠高质量金融市场的想法。

• 目前决策者对债市和股市的定位发生了微妙的变化。从2024年7月1日央妈的“国债借入操作”公告开始对国债进行市场化干预，到2024年9月24号央妈首次创设结构性货币工具支持股市发展的重磅政策，已经说明了政府需要打造流动性强的债市和股市来为高端制造业(卡脖子)行业提供融资的工具。

• 目前美国强大的估计只有金融市场这一个了，中国的强大之处就是一骑绝尘的全产业链制造业水平，如果国家的债市和股市起来，加上强劲的高端制造业能力，应该就能傲视全球了。

A股长期震荡向上

• 股市能否走慢牛长牛靠的是经济基本面，政策只会带来疯牛快牛。从全球降息周期和国家对A股的定位来看，A股长期震荡向上应该没多大问题，短期影响因素会较多，包括超预期政策不足、美国2024年11月5号的大选的影响(特朗普上台就是政冷经冷，哈里斯上台就是政冷经热)、历史上美联储在长期高利率后的降息阶段有一定概率会发生金融危机(因为美国内部经济问题而降息，而不是降息为了经济发展)等。

• 在A股长期震荡向上的阶段，以网格化去操作沪深300指数是一个不错的选择。遵循小跌小买，大跌大买、小涨小卖，大涨大卖的交易原则，来回波段操作获取收益。